伊通签字笔价格交流群

破解小米新零售帝国:自有品牌成关键之匙!

2021-06-04 09:13:47

今日市场呈现明显的调整行情。盘面最大的特点就是周期板块和券商板块渐现暖意,而前期风光无两的消费板块集体哑火。对于周期板块和券商板块而言,经过前期较为充分的调整之后,存在估值修复要求。而对于消费板块来说,资金介入较深,在政策面及基本面等态势良好的情况下,相信经过震荡整理、消化浮筹之后,继续上行可期。


大盘指数技术反抽之后再回弱势格局,基本验证了我们提出的观点。即市场情绪谨慎,市场信心不足的情况下,整体行情仍将会延续低位弱势整理的运行节奏将是大概率事件。而另一方面值得关注的是,在大盘指数弱势的情况下,中小创表现比想像中更加弱。进一步说明了当前市场不单止主动做多的情绪明显不足,而且被动接盘的参与力量也相对有限。

近期,独角兽IPO的话题一直持续发酵,聚光灯下最新的焦点则是小米。坊间流传的消息表示,小米定于2018年7月16日在上海证券交易所发行CDR,成为中国首家CDR企业,同时将于2018年7月17日在香港证券交易所IPO。

小米上市在即,近期与公司相关的讨论屡见不鲜,其中要属估值问题最难回答,因为它涉及对公司未来发展的判断。倘若只是简单把小米看成一家手机制造企业,在格力、美的等拥有供应链、渠道优势的制造业龙头的对标下,市值超过3000亿人民币可能都是种奢望。的确,目前无论收入还是毛利,小米看起来都还是家彻头彻尾的手机公司,2017年手机业务在营收、毛利的贡献比例分别达到70%、46%;但如果深究雷军的战略布局便会发现,小米未来的战略以及护城河早已向零售业态渗透,PrivateLabel(自有品牌)便是打造小米零售帝国的利剑。

大势所趋的自有品牌

小米的新零售业务由线上和线下两部分构成。线上包括小米商城、米家有品APP,线下由以小米之家为代表的自营旗舰店和广泛的分销商网络组成。粗看这种搭配可能平淡无奇,毕竟无论华为还是OPPO、VIVO,都有类似的销售网络。小米新零售的独到之处在于它突破了传统手机厂商“手机+周边”的品类界限,以“好产品,小米造”的方式渗透到了IoT(物联家电)及生活消费品领域,比如经典的小米空气净化器、小米90分旅行箱等,2017年“IoT及生活消费品”分部实现营业收入235亿元,占当年总营收的20%,同比增长89%,增速远高于“智能手机”分部和“互联网服务”分部。小米新型零售以PrivateLabel(自有品牌)为标志,以智能生活电器、生活消费品等杂货集合为主打,这种业态在海外零售界已有无数成功的案例,比如美国的Costco(好市多)、日本的MUJI(无印良品),这几年国内企业也做了不少积极的尝试,目前做的比较好的除了小米之家/米家有品(线上+线下)以外,还有网易严选(纯线上)、名创优品(纯线下)等。

消费者行为方面:经济持续的高增伴随着中产阶级人数的不断膨胀,推动了消费升级的产生,富裕后的人群首先追求“面子”上的改善。当经济增速开始放缓时,边际消费倾向仍在惯性改善,但收入下降预期逐渐对消费支出造成负面影响,“面子消费”向“里子消费”转变:人们开始追逐高性价比产品,品质生活的目标没变,只是愿意支付的溢价趋于回落。这几年中国经济正是处在这么个大背景下,但零售行业并没有跟上变革的步伐,无论是线上的天猫、淘宝、京东,还是线下的购物中心、百货超市,这些渠道都是全品类销售,除了高端奢侈品外,其余产品质量参差不齐。PrivateLabel的出现正好以品牌背书,让消费者节省了挑选的时间,同时获得了更优良的产品体验,提升了购物效率。

渠道变革方面:在“面子消费”占主导的时期,PrivateLabel这种“实用至上”的杂货集合很难得到渠道的认同,无论是购物中心还是传统百货,核心资源通常都只会给各大品牌商,毕竟高端品牌的导流效果更好。随着经济增长的放缓,高端品牌客流量开始受冲击,零售行业急需新业态给渠道赋能。近年来,以无印良品、名创优品、小米之家等为代表的PrivateLabel凭借极高的人气和超高的经营效率,开始受到黄金商圈的追捧。以小米之家为例,2017年门店平均零售收入达到每平米24万元人民币,坪效仅次于苹果,位居全球第二。自有品牌的繁荣除了受消费者行为及渠道变革影响外,更离不开国内供应链制造体系的成熟,只有在供应链产能完备的前提下,高品质高性价比产品才成为了可能。


 个股布局上,我的一贯作风就是提前埋伏潜力股,而且我每天圈子都会准时公布三支一周内能涨幅27%以上的票,例如:5月18号提示大家买入的贝肯能源,今天再次涨停板,最高收益61%,还有5月22号,提示大家买入的罗牛山,虽然停盘,也有收获23%的收益!对于30%以下的票,我不屑一顾!相信跟上节奏的朋友现在都已盆满钵溢 ,等待下波机会了,下周金股已经发布,公众号(龙头财经顾问)中自行查看!绝对免费!

微信公众号:龙头财经顾问

与生态链企业的深度绑定提升了产品爆款的概率。除了核心产品外,小米之家/米家有品APP所销售的IoT及生活消费产品大多为小米生态链企业研发。与网易严选的简单找供应商贴牌的ODM模式不同,小米深度参与产品设计研发,并将产品利益与生态链企业深度绑定,提升了产品爆款的概率:首先,小米为90多家生态链企业提供了早期资金支持、供应链管理支持、早期项目孵化;其次,小米在产品设计上的深度参与保证了风格的一致性,有助于品牌调性的形成;此外,小米还将产品利润与生态链企业分享,调动了生产方改进产品的积极性。从小米生态链企业青米科技的公开转让说明书了解到,小米通常以成本价向生态链企业采购产品,企业收到订单后以销定产,随后小米在其自有平台进行销售,并将利润与生态链企业五五分成。

品类上选择蚂蚁市场进行切入降低了扩张的难度。在所谓的蚂蚁市场中,巨头仅占据着15%-30%的市场份额,剩下的巨大蛋糕由数以万计的中小厂商瓜分。这类市场往往进入门槛较低,但小企业由于很难形成规模经济,导致市场形成了“要么贵、要么差”的格局,恰好是米家新零售崇尚“品质生活”的最佳突破口。可以看到小米近几年在这些领域基本上是一打一个准,比如小米移动电源(2017年全球出货量第一)、小米空气净化器(2017年全球出货量第一)等产品在上市不久就做到了行业前列的水准。

总的来说,在Private Label的浪潮之下,小米生态链“制造型新零售”才刚刚崛起,未来还有巨大的空间等待挖掘。当下小米体系便有近2亿月活的MIUI用户、近1亿连接数的IoT联网设备,未来小米生态的用户量及产品边界仍有极大的发展。从投资的角度看,除小米自身的成长潜力外,广发证券研究团队还建议沿着小米生态链关注终端产品相关公司,如开润股份(润米,90分旅行箱)、奋达科技(万魔声学,耳机)、卓翼科技(华米,手环)、新宝股份(空气净化器)、孚日股份(毛巾)等。

下周金股已经发布,公众号(龙头财经顾问)中自行查看!绝对免费!

友情链接

Copyright © 2023 All Rights Reserved 版权所有 伊通签字笔价格交流群